اسلیپیج ⚡ لغزش قیمت چیست(2022)

یکی از اصطلاحات کاربردی در دنیای رمز ارزها اسلیپیج است. بسیاری از کاربران در همین حوزه که در صرافی های متمرکز و غیر متمرکز فعالیت دارند از عملکرد و ریسک های آن آشنا نیستند.

اسلیپیج یکی از اصطلاحاتی است که با وجود کاربرد زیادی که در معاملات رمزارز ها در صرافی های متمرکز و غیرمتمرکز دارد، بسیاری از تریدرها با مفهوم و ریسک های آن آشنایی ندارند.

در این مقاله قصد داریم تا به توضیح کاملی حول محور اسلیپیج بپردازیم، اینکه اسلیپیج چیست؟ چه کاربردی دارد؟ و چگونه از ریسک های آن با خبر و خود را برای آن آماده کنیم.

اگر تمایل به سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال دارید و تمایل به حداقل رساندن ریسک خود دارید، میتوانید از خدمات آرکاکوین استفاده کنید. خدماتی همچون مشاوره سبد سرمایه گذاری ، سبد گردانی ارزهای دیجیتال و کانال سیگنال.

با آموزش های آرکاکوین همراه باشید تا روز به روز به بار علمی خود در فضای ارزهای دیجیتال اضافه کنید.

اسلیپیج چیست؟

اسلیپیج به معنی انجام سفارش ثبت شده در قیمتی متفاوت با قیمت درخواستی معامله گر است. این تفاوت قیمت به دلیل عدم وجود نقدینگی کافی یا نوسانات شدید قیمتی در بازار، اتفاق میفتد و ممکن است قیمت نهایی سفارش تغییر کند.

اسلیپیج، معمولا در بازار هایی با نقدینگی کم یا پر نوسان به عنوان اتفاقی بدیهی و رایج شناخته میشود. اسلیپیج  زمانی اتفاق میفتد که معامله با قیمتی متفاوت از قیمت درخواستی انجام شود.

مثال:
اگر شما تمایل به ثبت سفارش خرید بزرگی در قیمت 100$ داشته باشید، ولی بازار نقدینگی کافی برای انجام این سفارش در قیمت مورد نظر شما را نداشته باشد، سفارشات فروش بعدی، درجهت پرکردن سفارش بزرگ  شما از قیمت های بالاتر از 100$ انتخاب میشود تا سفارش شما انجام شود.
این موضوع باعث افزایش میانگین خرید شما میشود. این شرایط اسلیپیج نام دارد.

به بیانی دیگر، زمانی که شما سفارش خرید یا فروشی را ثبت میکنید، صرافی به صورت اتوماتیک و خودکار سفارش خرید یا فروش شما را با سفارشی که نزدیکترین قیمت به سفارش شما را در تابلو سفارشات (Order book) دارد منطبق میکند. حال اگر نقدینگی کافی برای قیمت موردنظر شما وجود نداشته باشد، قیمت درخواستی شما نادیده گرفته شده و به منظور انجام سفارش شما قیمت افزایش میابد.

در بازار ارزهای دیجیتال، اسلیپیج اتفاقی رایج از سمت بازارساز ها و صرافی های غیرمتمرکز است. گاهی در رمزارزهایی با حجم معاملاتی بسیار پایین، ممکن است اسلیپیج قیمتی تا 10% تفاوت قیمتی، با قیمت مورد نظر شما اتفاق بیفتد.

اسلیپیج چگونه کار میکند؟

اسلیپیج به عنوان یک حرکت مثبت یا منفی در بازار شناخته نمیشود، چرا که هرگونه اختلاف میان قیمت اجرایی موردنظر که قیمت اردرگذاری است با قیمت اجرایی واقعی به عنوان لغزش قیمت یا اسلیپیج شناخته میشود.

در هنگام اجرای سفارش، ارزدیجیتال، اوراق بهادار یا حتی سهمی که قصد خرید یا فروش آن را دارید، با بهترین قیمت ارایه شده توسط صرافی یا کارگذاری موردنظر معامله میشود. همین امر موجب تغییر قیمت اجرایی واقعی در جهت بالاتر یا پایینتر از قیمت موردنظر میشود. قیمت معامله شده نهایی را میتوان نسبت به قیمت اجرایی مورد نظر به سه دسته لغزش مثبت، لغزش مننفی و بدون لغزش طبقه بندی کرد.

از آنجا که قیمت در بازار به سرعت در حال تغییر است، قادر به ایجاد اسلیپیج در بازه زمانی قراردادن سفارش تا اجرای همان سفارش میباشد. اصطلاح لغزش یا اسلیپیج در تمامی بازار های مالی مختلف با تعاریف یکسانی مورد استفاده قرار میگیرد. با تمام این تفاصیر، لغزش قیمت ممکن است در تمام بازارها ولی در شرایط مختلفی رخ دهد.

با توجه به اینکه سفارش گذاری به شکل محدود (Limit Orders)، باعث جلوگیری از اسلیپیج منفی میشود، اما در صورت عدم بازگشت قیمت به محدوده سفارش گذاری شده، همواره امکان فعال نشدن سفارش وجود دارد. این خطر در زمانی که بازار نوسانات شدید و سریعتری را تجربه میکند و در نتیجه قیمت اجرایی موردنظر و زمان انجام معامله محدود میشوند، اقزایش پیدا میکند.

تغییر ناگهانی در پبشنهادات عرضه و تقاضای بازار، یکی از رایج ترین دلایل به وجودآمدن اسلیپیج در بازار است. در صورت بروز این اتفاق امکان اجرای سفارش با قیمتی مطلوبتر یا کمتر از قیمت مورد نظر وجود دارد.

اسلیپیج در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟

عمق بازار ارزهای دیجیتال نسبت به بازارهای مالی دیگر مانند: فارکس، استاک، آپشن، فلزات و … ضعیفتر است و نوسانات شدید قیمتی بیشتر مشاهده میشود. ممکن است اسلیپیج یا لغزش قیمت در بازار ارزهای دیجیتال به دلیل کافی نبودن عمق اردربوک یا تابلوسفارشات باشد.

گاهی اوقات حتی یک سفارش خیلی بزرگ میتواند قیمت بازار را تغییر دهد و باعث ایجاد لغزش قیمت شود! در این حالت سفارش های مختلف کوچکتر در قیمت های مختلف، با اولویت نزدیکترین سفارش، وظیفه پر کردن این سفارش که با نام Split Order شناخته میشود را دارند. همانطور که نام این سفارش بیانگر ماهیت آن است، این سفارش بزرگ، برای اجرا شدن به چندین سفارش کوچکتر در سطوح مختلف تقسیم میشود.

اسلیپیج در صرافی های ارز دیجیتال

در هنگام معامله خرید یا فروش در صرافی های ارز دیجیتال، قیمت ارتباط مستقیمی به عرضه و تقاضا در جهت انجام سفارشات دارد. علاوه بر قیمت موارد مهم دیگری مانند: حجم، نقدینگی و انواع مختلف معاملات را نیز باید مد نظر قرار دهیم.بنا به دلایل مختلف از جمله شرایط بازار و نوع سفارشی که استفاده میکنید، معامله شما همیشه با قیمت مورد نظر شما انجام نخواهد شد.

مفهومی که به نام اردربوک شناخته میشود، کماکان در کارگذاری های بورسی و به خصوص صرافی ها قابل مشاهده است. همواره مذاکراتی مابین خریداران و فروشندگان در اوردربوک ها به چشم میخورد که این مذاکرات دلیلی اصلی به وجود آمدن اسپرد (Spread) در بازار است؛ اختلاف بین بالاترین قیمت در سفارشات خرید (Bid)، و پایینترین قیمت موجود در سفارشات فروش (Ask) به عنوان اسپرد شناخته میشود. در صرافی های متمرکز ارز دیجیتال جدا از اسپرد، ممکن است با اسلیپیج نیز مواجه شوید.

در بازارهایی مانند بازار ارز دیجیتال که عمق نقدینگی پایینتری دارند، یکی از دلایل رایج به وجود آمدن اسلیپیج عمق ناکافی اوردربوک ها محسوب میشود. در صرافی های متمرکز عمق دفتر سفارشات براساس تعداد Ask ها و تعداد Bid ها و همینطور میانگین قیمتی اندازه گیری میشود. در بازارهایی با عمق اوردربوک بالا، سفارشات بزرگتری برای تاثیرگذاری در بازار مورد نیاز است.

یک سفارش بزرگ در صورت کافی نبود حجم Ask و Bid در دفترسفارشات، میتواند منجر به جابجا شدن قیمت شود. زیرا سطوح سفارش گذاری شده در قیمت های مختلف وظیفه پر کردن این سفارش را دارند. همانطور که در پاراگراف قبلی توضیح دادیم این مفهوم در رابطه با یک سفارش بسیار بزرگ تحت عنوان سفارش انشعابی (Split Order)، شناخته میشود؛ چرا که منجر به تقسیم شدن یک سفارش بزرگ به تعداد زیادی سفارش کوچکتر در سطوح قیمتی مختلف میشود.

در بازار ارزهای دیجیتال، همواره شاهد عمق کمتر و ضعیفتری نسبت به دیگر بازار های مالی از جمبه فارکس یا استاک بودیم و همین موضوع دلیلی بر تجربه نوسانات بیشتر و قویتری در این بازار است. بنابراین؛ اسلیپیج بالا و فعال نشدن اوردر ها، یکی از اصلی ترین مشکلات معامله گران بازار کریپتو است.

به عنوان مثال: در صورت ثبت شدن سفارش فروشی با حجم 100 هزار دلار، از یک توکن بخصوص با قیمت 10 هزار دلار و عدم وجود پایینترین سفارش فروش (Ask) کافی، برای پر کردن این سفارش، صرافی مجبور به تقسیم کردن این سفارش بزرگ به سفارش های کوچکتری در سطوح قیمتی مختلف به منظر پر کردن آن میشود؛ مثلا: بخشی در قیمت 10000 دلار، بخشی در قیمت 10025 دلار و بخشی دیگر در قیمت های دیگر.

همین موضوع باعث تغییر پیدا کردن قیمت نهایی سفارش نسبت به قیمت مورد نظر میشود؛ به بیانمی دیگر؛ سفارش فروش با قیمتی متفاوت با یمت مدنظر فروشنده انجام میشود.

نکته ای که در صرافی های غیرمتمرکز حایز اهمیت است، استفاده از استخرهای نقدینگی به جای اوردربوک، و دلیلی برای به وجود آمدن اسلیپیج های بالا است؛ چرا که در صورت تغییر در نقدینیگی این استخرها و عدم وجود نقدینگی کافی، صرافی برای پرکردن سفارش مجبور به پر کردن سفارش در سطوح بالاتر شامل نقدینگی میشود.

مادامی که تقاضا و نوسانات زیادی برای یک ارز دیجیتال وجود دارد، اسلیپیج تنها یکی از ریسک های مختلف سرمایه گذاری درآن است. درک مفهوم اسلیپیج و چگونگی عملکرد آن، میتواند شما را به سرمایه گذاری هوشمندانه تر نزدیک تر کند. برای کاهش خطرات ناشی از اسلیپیج، میتوانید حجم معاملاتی  توکن مورد نظر را بررسی و محدوده اسلیپیج آن را مشخص کنید یا در زمان هایی که ازار نوسانات کمتری را تجربه میکند معامله کنید. این موارد به شما برای کاهش ریسک اسلیپیج کمک خواهند کرد. در پاراگراف های بعدی به طور مفصل درباره راه های کاهش ریسک اسلیپیج صحبت خواهیم کرد.

منظور از اسلیپیج مثبت چیست؟

اسلیپیج لزوما باعث بدترشدن قیمت نهایی نسبت به قیمت مدنظر شما نیست. بعضا ممکن است قیمت به هنگام اجرا سفارش خرید شما کاهش و یا درهنگام سفارش فروش شما افزایش یابد و باعث خرید با قیمتی پایینتر یا فروش با قیمتی بالاتراز قیمت مدنظر شما اتفاق بیفتد. از این مفهوم به عنوان اسلیپیج مثبت یاد میشود.

با اینکه وقوع اسلیپیج مثبت رایج نیست، اما در بازارهای پرنوسانی همچون بازار ارزهای دیجیتال احتمال بالایی دارد.

محدوده اسلیپیج (Slippage Tolerance) چیست؟

اکثر صرافی های غیرمتمرکزی همچون پنکیک سواپ (PancakeSwap) بر بستربلاکچین بایننس اسمارت چین یا صرافی غیرمتمرکز یونی سواپ (Uniswap) بر بستر بلاکچین اتریوم به شما امکان مشخص کردن محدوده اسلیپیج  معامله خود، به صورت دستی را در جهت محدودکردن مقدار Slippage میدهند.

در بیشتر صرافی های غیرمتمرکز، کاربران میتوانند مقدار تلورانس اسلیپیج معامله خودرا به صورت دستی انتخاب کنند، تا تنها در صورتی که قیمت در محدوده مشخص شده قرارداشته باشد معامله انجام شود و اگر اسلیپیج قیمت بیشتر از محدوده مشخص شده باشد، معامله انجام نشود.

توجه
اگر محدوده کوچکی را برای اسلیپیج انتخاب کنید، ممکن است انجام سفارش شما زمان زیادی به طول بینجامد یا اینکه اصلا اجرا نشود. از طرفی اگر هم محدوده بزرگی برای اسلیپیج انتخاب کنید، ممکن است معامله گر یا ربات دیگری سفارش شمارا مشاهده و از شما در انجام معامله جلو بزند. به این فرآیند در انجام اینگونه معاملات Front Run گفته میشود.

در قسمت Transaction Deadline، میتوانید با تعیین مدت زمانی مشخص، اعلام کنید که اگر در این بازه زمانی شرایط معامله برای شما محیا نشد، سفارش شما لغو شود.

Front Running چیست؟

واژه Front Running معمولا زمانی انجام می‌شود که یک ربات که به دیتاهای تراکنش‌های در حال انتظار دسترسی دارد، یک سفارش بالاتر قرار می‌دهد تا بتواند از طریق آربیتراژ از این تراکنش‌های در حال انتظار، سود دریافت کند؛ این کار در صرافی‌های غیرمتمرکزی مانند یونی سواپ نیز انجام می شود.

چه مواقعی در بازار اسلیپیج رخ میدهد؟

معمولا اسلیپیج های بزرگ در زمان انتشار اخبار یا نرخ های مهم اقتصادی اتفاق میفتد و بازار را تحت الشعاع قرار میدهد. شما به عنوان یک معامله گر روزانه، به خصوص اگر از تایم فریم های پایین برای معامله گری استفاده میکنید، به هنگام رویدادهای مهم خبری همانند اطلاعیه های مهم، از انجام معامله خودداری کنید. با اینکه معامله به هنگام حرکت های بزرگ قیمتی جذاب به نظر میرسد، اما ورود و خروج در معامله به قیمت دلخواه میتواند مشکل ساز باشد.

چیزی که مهم است، عدم عمل کردن استاپ لاس به هنگام اسلیپیج است. به دلیل عدم وجود سفارش مخالف برای پرکردن سفارش استاپ لاس، قیمت با نادیده گرفتن استاپ لاس از آن عبور کرده و ممکن است ضررهای سنگینی به حساب شما وارد کند.

برای جلوگیری از این مشکل، تقویم اقتصادی را بررسی کنید تا از معامله در چند دقیقه قبل و بعد از اخبار تاثیر گذار و با اهمیت بالا اجتناب کنید.

روش های به حداقل رساندن Slippage

با اینکه همیشه نمیتوان از اسلیپیج اجتناب کرد، اما با استفاده از استراتژی و تکنیک های مختلف میتوانید تا حد زیادی آن را کاهش دهید؛ تکنیک هایی مانند:

• با بررسی دقیق تابلو سفارشات، سفارش بزرگ خود را به سفارشاتی کوچکتر در قیمت هایی متفاوت تقسیم کنید تا سفارشی بزرگتر از نقدینگی موجود در قیمتی خاص ایجاد نکنید.
• در صورت استفاده از صرافی های غیرمتمرکز، تاثیر کارمزد بر سود معامله خودرا در نظر بگیرید. در بعضی از شبکه های بلاکچینی با ترافیک بالا مانند اتریوم، کارمزد های بسیار بالا و هنگفتی دریافت میشود که میتواند حاشیه سود شما از معامله را کاملا از بین ببرد.
• از سفارشات محدود (Limit Order) استفاده کنید تا امکان خرید دارایی با همان قیمت مدنظر شما افزایش پیدا کند.
• اگر دارایی دیجیتالی که قصد معامله آن را دارید حجم معاملات و نقدینگی پایینی دارد، بسیار مراقب باشید. چرا که معاملات شما میتواند تاثیر به سزایی بر قیمت دارایی داشته باشد. ممکن است تراکنشی، اسلیپیج کوچکی ایجاد کند، اما تراکنش های کوچک ولی به تعداد زیاد بر تراکنش های بعدی شما تاثیرگذار باشد.

گفتار نهایی

زمانی که قیمت دچار نوسان شدید و یا نقدینگی پایین باشد، اسلیپیج اتفاق میفتد؛ Slippage در تمامی بازار ها و مخصوصا بازار ارزهای دیجیتال مشاهده میشود. شما به عنوان یک سرمایه گذار و یکی از فعالان این حوزه باید درک درستی از اسلیپیج داشته باشید و روش های مواجه شدن و مهار آن را بدانید.

در این مقاله به معرفی کامل اسلیپیج و روش های مقابله با آن پرداختیم. شما میتوانید برای سرمایه گذاری ایمن تر در این حوزه با مشاورین ما در تیم آرکاکوین همراه شوید.

سوالات متداول

• اسلیپیج چیست؟

به انجام سفارش ثبت شده در قیمتی متفاوت با قیمت درخواستی معامله گر که به دلیل عدم وجود نقدینگی کافی یا نوسانات شدید قیمتی در بازار، اتفاق میفتد و ممکن است قیمت نهایی سفارش را تغییر دهد اسلیپیج گفته میشود.

• Slippage Tolerance پنکیک سواپ چیست؟

به محدوده اسلیپیجی که کاربران میتوانند به صورت دستی در صرافی های غیر متمرکز مشخص کنند تلورانس اسلیپیج گفته میشود. با مشخص گردن محدوده اسلیپیج، تنها در صورتی که قیمت در محدوده مشخص شده قرارداشته باشد معامله انجام میشود و اگر اسلیپیج قیمت بیشتر از محدوده مشخص شده باشد ، معامله انجام نمیشود.