اثر کت فیش چیست و چگونه بر بازار کریپتو تاثیر می گذارد؟

از اوایل سال 2022، رابطه قابل توجهی بین بازارهای دارایی با ریسک بالا، از جمله ارزهای دیجیتال، و بازار سهام جهانی پدیدار شده است. افزایش نرخ بهره، همراه با چالش های موجود در اقتصاد جهانی، به طور قابل توجهی بر بخش ارز دیجیتال تأثیر گذاشته است. این پدیده به عنوان اثر کت فیش در بازار ارزهای دیجیتال شناخته می شود. اثر کت فیش زمانی به وجود می آید که یک بخش اقتصادی برای رشد و پیشرفت با سایر بخش ها رقابت کند.

تاثیر فروپاشی صرافی FTX بر بازار ارزهای دیجیتال

در حال حاضر، هدف اصلی پروژه های ارزهای دیجیتال تضمین بقای خود در بازار است و به آن ها اجازه می دهد از روند صعودی بالقوه بعدی یا صعود بازار سرمایه گذاری کنند. در سراسر اکتبر 2022، به طور خاص از اواسط اکتبر تا اواسط نوامبر، میانگین متحرک بیت کوین (BTC) در حدود 20000 دلار بود که این دوره را به عنوان یکی از کم نوسان ترین ماه های آن سال برای این ارز دیجیتال نشان می دهد.

با این حال، در پایان ماه اکتبر، نشانه هایی ظاهر شد که شرایط بازار باثبات قبلی شروع به بدتر شدن کرده است. تا ماه نوامبر، خوش بینی وجود داشت که سرمایه گذاران صعودی بتوانند روند مثبتی را در بخش ارزهای دیجیتال بازگردانند. متأسفانه، این انتظارات با رویداد پیش بینی نشده پیرامون صرافی FTX که از آن زمان به عنوان رویداد «قوی سیاه» نامیده می شود، از بین رفت. ورشکستگی صرافی FTX در ماه نوامبر باعث رکود قابل توجهی در بازار ارزهای دیجیتال شد.

در ماه نوامبر، در حالی که شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا (CPI) به محدوده 7 بازگشت و دارایی های پرریسک، مانند بازار سهام، شروع به افزایش صعودی کردند، بازار ارزهای دیجیتال به دلیل پیامدهای ناشی از آن از این روند پیروی نکرد. حادثه FTX این رویداد باعث شد که بازار ارزهای دیجیتال همبستگی خود را با سایر بازارهای مالی از دست بدهد. اکنون سوال مبرم این است که چگونه بیت کوین می تواند در شرایط فعلی مسیر صعودی خود را بازیابی کند.

[irp posts=”12617″ name=”آموزش صفر تا صد کار با صرافی نوبیتکس | ثبت نام و معرفی”]

اثر کت فیش در بازار ارزهای دیجیتال

ساردین در اسپانیا بسیار ارزشمند است. با این حال، حمل و نقل آن ها پرهزینه است و حفظ حیات آن ها در خارج از محیط دریایی چالش های مهمی را به همراه دارد. هنگامی که فیشگیران ساردین تازه صید شده را به اسکله تحویل می دهند، به سرعت تلف می شوند. قابل ذکر است که ساردین مرده قابل فروش نیست.

برای افزایش عمر ساردین ها تا رسیدن به بازار، فیشگیران یک استراتژی هوشمندانه ابداع کرده اند: آن ها کت فیش را وارد محموله ساردین می کنند. وجود این فیش های درنده، ساردین ها را وادار می کند تا برای فرار از خطر، قوی تر شنا کنند و در نتیجه شانس بقای آن ها را افزایش می دهند. در نتیجه، این روش تضمین می کند که فقط ساردین تازه و سالم برای فروش موجود است. این پدیده، که در آن رقابت باعث بهبود می شود، در اصطلاح اقتصادی به عنوان اثر کت فیش شناخته می شود.

در حال حاضر، ما شاهد ظهور اثر کت فیش در بازار ارزهای دیجیتال هستیم. صرافی FTX را می توان به ساردین آسیب پذیر تشبیه کرد که با تهدیدات بازیگران بزرگتر و مسلط تر در صنعت مواجه است.

در حالی که بسیاری از افراد در مورد وضعیت فعلی بازار ارزهای دیجیتال ابراز نگرانی می کنند، این وضعیت ممکن است در درازمدت در نهایت برای بخش ارزهای دیجیتال مفید باشد. پس از فروپاشی صرافی FTX، بسیاری از مؤسسات و سازمان ها سرمایه گذاری های خود را از فضای ارزهای دیجیتال خارج کردند که منجر به چالش های بی شماری برای بازار شد.

اثر کت فیش در حوزه ارزهای دیجیتال این پتانسیل را دارد که پروژه های دیگر را وادار کند که به طور مشخص خود را از پروژه های شکست خورده جدا کنند. این تغییر می تواند روند تحول این پروژه ها را تسریع کند و همه چیز را از اصلاح مفاهیم تا رسمی سازی ساختارهایشان، بهبود مدیریت تیم و بهینه سازی مکانیزم های توکن را در بر بگیرد. همچنین مهم است که بدانیم کاهش سرمایه گذاری در پروژه های جدید نباید صرفاً به عنوان پیامد منفی کندی فعلی تلقی شود.

بحران نقدینگی مداوم و در حال افزایش

اجازه دهید عملکرد بازار ارزهای دیجیتال را در ماه گذشته بررسی کنیم. از منظر اقتصاد کلان، در 22 اکتبر 2022، رئیس بانک فدرال رزرو سانفرانسیسکو طی مصاحبه ای درباره شتاب افزایش نرخ بهره بحث کرد. او اشاره کرد که فدرال رزرو سرعت این افزایش ها را مورد ارزیابی مجدد قرار خواهد داد، و پیشنهاد کرد که اگرچه توقف فوری روند صعودی وجود نخواهد داشت، ممکن است نرخ افزایش تا محدوده 25 تا 50 واحد پایه تعدیل شود.

کریستوفر والر، یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو، همچنین تاکید کرد که با افزایش نرخ بهره، پرداختن به نیاز به کاهش نرخ افزایش به طور فزاینده ای حیاتی می شود. وی خاطرنشان کرد که نرخ رشد به طور بالقوه می تواند تا 50 واحد پایه کاهش یابد. داده های اخیر ممکن است نشان دهنده کند شدن روند افزایش نرخ بهره به 25 واحد پایه باشد. برعکس، احتمال مواجهه با یک سری افزایش 50 واحد پایه وجود دارد که پس از آن ممکن است نرخ ها برای مدتی قبل از رسیدن به فلات بالاتر به افزایش خود ادامه دهند.

این اظهارات به گمانه زنی هایی دامن زد که فدرال رزرو ممکن است افزایش نرخ بهره را در دسامبر 2022 متوقف کند. در این دوره، بازار سهام ایالات متحده کاهش قابل توجهی را تجربه کرد که به ایجاد روند جدیدی در بازار ارزهای دیجیتال کمک کرد.

در ابتدا، انتظارات برای افزایش 75 واحد پایه در دسامبر تعیین شده بود. با این حال، فدرال رزرو برای چهارمین بار متوالی و ششمین بار در سال افزایش 75 واحدی را اعمال کرد. به طور همزمان، نرخ وام مسکن به بالاترین سطح خود در 15 سال گذشته افزایش یافت و بین 7.5 تا 9 درصد رسید. در واکنش به این تحولات، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، خاطرنشان کرد که حتی اگر نرخ تورم شروع به کاهش کند، وضعیت پیچیده باقی می ماند.

آیا افزایش شدید اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو انتظارات و پیش بینی های سرمایه گذاران جهانی را تضعیف خواهد کرد؟ در حال حاضر، به نظر می رسد که سرمایه گذاران عدم اقدام قاطعانه را نشان می دهند و به طور متناوب فقط برای خروج ناگهانی وارد بازار می شوند و از خود بی میلی برای انطباق با شرایط مالی حاکم نشان می دهند.

بر اساس عملکرد فعلی بازار، سرمایه گذاران پیش بینی های خود را انجام داده اند و پیش بینی می کنند که نرخ بهره 75 واحد پایه افزایش یابد، که احتمالاً تأثیر کت فیش را در بازار ارزهای دیجیتال ایجاد می کند. در نتیجه، انتظار می رود که نوسانات کلی در بازار دارایی های پرخطر در محدوده باریکی باقی بماند.

این سناریو این احتمال را افزایش می دهد که انتظارات و پیش بینی های فعلی ممکن است محقق نشود. ما هنوز در حال حرکت در مرحله دوم انقباض تحکیم هستیم. در حالی که تورم نشانه هایی از کاهش را نشان می دهد و پیش بینی می شود که افزایش نرخ بهره کند شود، فدرال رزرو همچنان متعهد به افزایش قیمت مسکن و سهام در ایالات متحده است.

بنابراین، قابل قبول است که پاول پس از تثبیت انتخابات میان دوره ای، استراتژی خود را ادامه دهد. در نتیجه، سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال نباید برای کنترل نوسانات بازار به فدرال رزرو وابسته باشند.

بهترین استراتژی برای کاهش ریسک سرمایه گذاری در صندوق هایی است که در حال حاضر در پایین ترین سطح خود هستند. با توجه به رویدادهای اخیر پیرامون صرافی FTX، سرمایه گذاری در بیت کوین در کف قیمتی آن، چشم اندازی باثبات و مثبت را نشان می دهد.

[irp posts=”16424″ name=”استخر نقدینگی (liquidity pool) چیست؟ معرفی انواع و مزایای آن”]

ترس از سقوط بازار یا فرصتی برای ساختن؟

نگرانی های مربوط به رکود بالقوه بازار یا چشم انداز فرصت های سرمایه گذاری ظاهر شده است. پس از خرید توییتر توسط ایلان ماسک در پایان اکتبر، گمانه زنی هایی درباره قصد این پلتفرم برای اجرای اصلاحات بلاک چین و ترکیب سیستم های پرداخت ارزهای دیجیتال به وجود آمد. این گمانه زنی منجر به افزایش ارزش آلتکوین های مرتبط با DOGEcoin شد که متعاقباً بهبود و بهبود موقعیت خود را در بازار تجربه کردند. چنین تحولاتی به عنوان کاتالیزور قابل توجهی برای حرکت صعودی ارزهای دیجیتال در نظر گرفته می شود.

علاوه بر این، شرایط نامطلوب حاکم در چشم انداز اقتصاد کلان جهانی، همراه با اثرات مضر بر بازار ارزهای دیجیتال، فروشندگان کوتاه مدت را بر آن داشت تا به سرعت نقدینگی تراکنش ها را در تلاش برای کاهش قیمت ارز دیجیتال در ماه اکتبر افزایش دهند. این اتفاق علی رغم اینکه قراردادهای آتی بلندمدت و کوتاه مدت تقریباً در نسبتی نزدیک به 1 متعادل بودند، رخ داد.

فروش بیش از حد قراردادهای آتی و انحلال بخش قابل توجهی از سرمایه در این قراردادها به عنوان یک کاتالیزور برای افزایش قیمت در ارزهای دیجیتال عمل کرد. در نتیجه، افزایش قیمت های بازار در پایان مهرماه را نیز می توان ناشی از انحلال معاملات کوتاه فروشی دانست.

متأسفانه، این افزایش بازار در نهایت توسط یک رویداد قو سیاه، به ویژه سقوط صرافی FTX، تضعیف شد. گزارشی از CoinDesk که در 3 نوامبر سال جاری منتشر شد، نشان داد که Alameda Research، یک شرکت وابسته به FTX و تاسیس شده توسط Sam Bankman-Fried، بیش از 70 درصد از 200 میلیون توکن FTT در حال حاضر در گردش را در اختیار دارد.

بر اساس این گزارش، دارایی های Alameda بالغ بر 5.8 میلیارد دلار، که بیش از 88 درصد از کل سرمایه این شرکت را تشکیل می دهد، به دارایی های وابسته به FTT مرتبط است. افشای وضعیت در FTX هشدارهایی را در مورد ثبات مالی Alameda و احتمال بروز بحران نقدینگی در اکوسیستم FTT ایجاد کرده است. در 5 نوامبر، بایننس، رقیب اصلی FTX، به سرعت در مورد این موضوع نگرانی هایی را مطرح کرد. روز بعد، 6 نوامبر، کارولین الیسون، مدیر عامل Alameda Research، این سوالات را در توییتر مطرح کرد و توضیح داد که ترازنامه منتشر شده توسط CoinDesk تنها بخشی از دارایی های Alameda را نشان می دهد که بیش از 10 میلیارد دلار در آن سند منعکس نشده است. در نهایت، در 8 نوامبر، کاربران FTX شروع به برداشت وجوه خود کردند، پیشرفتی که در نهایت به ورشکستگی صرافی ختم شد.

[irp posts=”17460″ name=”آشنایی با نوسانات بازار فارکس (Volatility)”]

پیش بینی زمان افزایش بازار ارزهای دیجیتال

زمان افزایش احتمالی در بازار ارزهای دیجیتال نامشخص است. در 11 نوامبر، صرافی FTX رسماً برای فصل 11 ورشکستگی اعلام کرد که یک رویداد منفی قابل توجه برای بخش ارزهای دیجیتال است. این توسعه در درجه اول اعتماد بازار را تضعیف کرد و باعث ایجاد ترس گسترده در بین شرکت کنندگان شد.

یکی دیگر از پیامدهای مهم این وضعیت، تحمیل مقررات سختگیرانه تر در حوزه ارزهای دیجیتال است. صرف نظر از این، انتظار می رود که بازار یک مرحله از رشد قابل توجه را تجربه کند، البته تحت نظارت نظارتی بیشتر. پس از این حادثه، مدیران دارایی های ارزهای دیجیتال در سطح جهان احتمالاً چارچوب های جامع مدیریت ریسک را اتخاذ کرده و حسابرسی های کاملی را انجام می دهند. توجه به این نکته ضروری است که افزایش مشارکت نهادهای نظارتی یکی از کم ضررترین راه حل ها برای صنعت است.

تأثیر سیاست های فدرال رزرو بر رشد بازار ارزهای دیجیتال قابل توجه است. پیامدهای فروپاشی FTX ممکن است باعث معرفی مقررات سختگیرانه و بالقوه مضر شود. با پیشرفت اصلاحات، صنعت کریپتو ممکن است با عواقب جبران ناپذیری مواجه شود. همزمان، پیش بینی می شود که روند مداوم افزایش نرخ های بهره تأثیر نامطلوبی بر بازار ارزهای دیجیتال بگذارد.

این اثر منفی را می توان به همبستگی مثبت قوی مشاهده شده بین بازار سهام و دارایی های پرریسک، از جمله ارزهای دیجیتال، از اوایل سال 2022 مرتبط دانست. برداشت سرمایه قابل توجه توسط سرمایه گذاران عمده از این بخش.

قیمت توکن های متعدد در بازار ارزهای دیجیتال کاهش قابل توجهی را تجربه کرده است و بسیاری از معامله گران را در انتظار سیگنال خرید در پایین ترین نقطه قرار داده است. با تشدید بحث ها و اخبار مربوط به رکود جهانی، تمرکز فدرال رزرو بر کاهش بالقوه نرخ بهره توسط فدرال رزرو بیشتر شده است. هنگامی که فدرال رزرو تغییرات سیاست خود را با هدف بهبود شرایط اقتصادی فعلی آغاز کند، پیش بینی می شود که شرایط مطلوب و کوتاه مدت برای دارایی های کریپتو ایجاد شود.

شاخص های تورم و بازار کار در ماه ها و سه ماهه های آینده بسیار مهم خواهند بود. اگر نرخ بهره هدف 2 درصد دست نیافتنی باقی بماند، ممکن است افزایش بیشتری در نرخ بهره رخ دهد که منجر به کاهش بیشتر بازار شود.

با توجه به شرایط حاکم بر اقتصاد جهانی و فروپاشی بورس FTX، احتمالاً بهبود بازار پیش بینی شده ممکن است تا سه ماهه اول سال 2023 به تعویق بیفتد. ضروری است که تمرکز خود را از تغییرات سیاست فدرال رزرو تغییر دهیم و در عوض بر روی آن تمرکز کنیم. نوآوری های مبتنی بر فناوری نگرانی اصلی همچنان پتانسیل بحران نقدینگی جهانی ناشی از افزایش مداوم نرخ بهره و پیامدهای آن بر ارزهای فیات شکننده است.

سوالات متداول

اصطلاح «اثر کت فیش» به چه معناست؟

اثر کت فیش پدیده ای را توصیف می کند که در آن رقابت شدید، رقیب کمتر مسلط را مجبور می کند تا تلاش بیشتری برای بهبود شرایط و تضمین بقای خود انجام دهد.

اثر کت فیش در چارچوب بازار ارزهای دیجیتال چگونه درک می شود؟

در مواردی که پروژه های برجسته در بخش ارزهای دیجیتال با شکست مواجه می شوند، پروژه های دیگر تلاش می کنند تا چالش ها و موانع غالب را برطرف کنند و در نتیجه به دنبال جذب پایگاه کاربران بزرگ تر هستند.