ترید خورجینی (Straddle Trade) در فارکس چیست؟

ترید خورجینی (Straddle Trade) در فارکس ، یکی از انواع استراتژی‌هایی است که توسط معامله‌گران در بازارهای مختلف و در شرایطی که بازار با نوسان زیادی مواجه است، استفاده می‌شود. در این مقاله قصد داریم، با تعریف، کاربردها، مزایا و معایب این شیوه ترید بیشتر آشنا شویم. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران می‌توانند با مطالعه این مقاله و شناخت نقاط قوت و ضعف آن، از رویکرد بهتری در بازارهای پرنوسان مانند بازار ارز دیجیتال استفاده کنند. همراه ما باشید.

تعریف ترید خورجینی (Straddle Trade)

ترید خورجینی (Straddle Trade)، یکی از استراتژی‌های شناخته شده ترید در بازار آپشن است که طی آن تریدر، به‌صورت هم‌زمان قرارداد خریدوفروش آتی را با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان در مورد یک نوع دارایی، خریداری می‌کند. این استراتژی توسط تریدرها جهت کسب سودهای قابل‌توجه از حرکات بزرگ قیمت در هر جهت صرف‌نظر از حرکت روبه‌بالا یا روبه‌پایین بازار، استفاده می‌شود.

در ترید خورجینی فارکس ، تریدر اطمینانی نسبت به جهت حرکت قیمت یک دارایی ندارد. او با خرید اختیار معامله خرید (با احتمال این که قیمت افزایش می‌یابد) و اختیار معامله فروش (با احتمال این که قیمت کاهش خواهد یافت)، نوعی پوزیشن خورجینی را ایجاد می‌کند که جهت سرمایه‌گذاری در صورت نوسان‌های بزرگ بازار طراحی شده است. موفقیت تریدرها در استفاده از این استراتژی، به‌جای جهت حرکت قیمت، بستگی به بزرگی این حرکت دارد.

تعریف استراتژی ترکیبی

استراتژی ترکیبی نام دیگری است که برای ترید خورجینی، استفاده می‌شود. غالباً از اصطلاحات ترکیبی و خورجینی به‌جای هم برای بیان این رویکرد ترید استفاده می‌شود. از آنجایی‌ که تریدر، اختیار خریدوفروش را در یک استراتژی ترکیب می‌کند، این روش به‌عنوان استراتژی ترکیبی مطرح شده است. در استراتژی ترکیبی همانند ترید خورجینی در فارکس ، معامله‌گران به دنبال کسب سود از حرکات بزرگ قیمت هستند. در واقع قیمت باید به‌اندازه‌ای بزرگ حرکت کند که هزینه‌های کارمزد اختیار خریدوفروش، جبران شود.

نحوه عملکرد ترید خورجینی

جهت اجرای استراتژی خورجینی، تریدر ابتدا سهمی را که انتظار دارد حرکت قابل‌توجهی داشته باشد، می‌یابد. سپس او اوراق اختیار خریدوفروش را به تعداد برابر با قیمت اعمال نزدیک به قیمت کنونی سهم در بازار، خریداری می‌کند.

اختیار فروش این حق (و نه تعهد) را به تریدر می‌دهد تا سهم اصلی را با قیمت اعمال، بفروشد. با سقوط قیمت سهم پایین‌تر از قیمت اعمال، ارزش سهم افزایش می‌یابد. با افزایش قیمت سهم، اختیار خرید در قیمت اعمال مورد توجه قرار گرفته و ارزش آن نیز به‌تدریج افزایش می‌یابد.

سناریو حداکثر زیان در این استراتژی هنگامی رخ می‌دهد که قیمت سهم بین قیمت‌های اعمال اختیار خرید و اختیار فروش در زمان سررسید باشد. جهت سودآور شدن ترید خورجینی (Straddle Trade)، قیمت سهم باید فراتر از قیمت اعمال و بیش از مجموع کارمزدهای اختیار خریدوفروش باشد. این نقطه شکست، حداقل تغییر قیمت لازم برای رسیدن به سود است. هر حرکت روبه‌بالا یا روبه‌پایین، نشان‌دهنده سود احتمالی است.

یک مثال از ترید خورجینی (Straddle Trade)

اطلاعات مثال موردنظر ما در جدول زیر ارائه شده است.

ظرفیت سود به‌صورت نامحدود به طرف بالا در نظر گرفته شده است، زیرا قیمت سهم می‌تواند به طور نامحدود افزایش یابد. در طرف پایین، ظرفیت سود قابل‌توجه است، زیرا قیمت سهم می‌تواند به صفر برسد.

زیان احتمالی، کل هزینه ترید خورجینی به‌علاوه کارمزد است و هنگامی زیان محقق می‌شود که این پوزیشن منقضی شده و هر دو اختیار معامله، بی‌ارزش شوند. این موضوع هنگامی رخ می‌دهد که قیمت سهم دقیقاً برابر با قیمت اعمال در زمان سررسید باشد.

در این مثال، دو نقطه شکست وجود دارند:

• قیمت اعمال به‌علاوه کل کارمزد: در این مثال: 100+ 6.5=106.5
• قیمت اعمال منهای کل کارمزد: در این مثال: 100-6.5=93.5

هنگامی تریدر با ترید خورجینی لانگ به سود می‌رسد که قیمت سهم اصلی بالاتر از نقطه شکست بالایی بوده یا به پایین‌تر از نقطه شکست پایین برسد. همان‌طور که گفته شد، این حالت هنگام جابه‌جایی قابل‌توجه قیمت صرف‌نظر از جهت حرکت روبه‌بالا یا پایین رخ می‌دهد. در واقع به زبان بازار، هنگام نوسان‌های شدید، می‌توان به سود با ترید خورجینی (Straddle Trade) فکر کرد.

دلایل اهمیت ترید خورجینی (Straddle Trade)

می‌توان چهار دلیل زیر را به‌عنوان مهم‌ترین دلایل ترید با استراتژی خورجینی برشمرد:

مدیریت ریسک

ترید خورجینی موجب می‌شود تا سرمایه‌گذاران با ورود به هر دو پوزیشن اختیار خریدوفروش در یک دارایی، در برابر نوسان‌ها و عدم قطعیت بازار مصون باشند. این استراتژی موجب می‌شود تا زیان‌های احتمالی در صورت حرکت قدرتمند بازار در یک جهت، محدود شوند.

سود حاصل از نوسان قیمت

ترید خورجینی اساساً برای سود از نوسان‌های قابل‌توجه قیمت صرف‌نظر از جهت بازار طراحی شده است.

بهره‌مندی از نوسان حاصل از رویدادها

تریدرها غالباً از ترید خورجینی پس از انتشار اخبار و آمارهای اقتصادی و سایر رویدادهای دیگر که می‌توانند سبب نوسان قیمت دارایی‌ها در بازارهای مالی شوند، استفاده می‌کنند. سرمایه‌گذاران با اجرای پوزیشن‌های خورجینی می‌توانند از چرخش احتمالی قیمت در نتیجه انتشار این رخدادها، به سود برسند.

انعطاف‌پذیری

تریدرها می‌توانند از ترید خورجینی (Straddle Trade) در شرایط مختلف بازار اعم از بازار صعودی، نزولی یا حتی رنج، با رعایت نکات فوق استفاده کنند.

انواع استراتژی‌های خورجینی

استراتژی خورجینی در انواع گوناگون وجود دارد که همگی آنها در خرید هم‌زمان اختیار خریدوفروش بر روی یک دارایی، مشترک هستند. تفاوت آنها در قیمت‌های اعمال، تارخی سررسید و طراحی استراتژی است.

10 نوع اصلی استراتژی‌های خورجینی عبارتند از:

استراتژی خورجینی لانگ

ابتدایی‌ترین نوع استراتژی خورجینی، شامل خرید اختیار معامله خریدوفروش به قیمت بازار و با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان است. این روش، رایج‌ترین شکل استراتژی خورجینی است که قابلیت ایجاد سود نامحدود و زیان جزئی (صرفاً هزینه کارمزدها) را دارد.

استراتژی خورجینی شورت

این روش شامل فروش اختیار خریدوفروش بر روی یک سهم با قیمت اعمال و سررسید یکسان است.

استراتژی خورجینی یقه بدون هزینه

 این استراتژی که با نام استراتژی خورجینی تلفیقی نیز شناخته می‌شود، از اوراق اختیار فروش حمایت شده از طریق فروش اختیار خرید تحت پوشش، استفاده می‌کند. در این حالت، هیچ نوع بدهی ایجاد نشده و ترید با هزینه صفر مهیا می‌شود. در این روش با حرکت قیمت بالاتر از قیمت اعمال خرید، می‌توان به سود رسید.

استراتژی خورجینی تقویمی

در این حالت به‌جای خرید اوراق اختیار معامله‌ای که سررسید آنها تاریخ مشابهی است، این استراتژی از اختیار معامله‌هایی استفاده می‌کند که در ماه‌های مختلف قرارداد، منقضی می‌شوند. به طور مثال، خرید اختیار فروش با تاریخ نزدیک‌تر و اختیار خرید با تاریخ سررسید طولانی‌تر یا بالعکس، انعطاف‌پذیری زمانی بیشتری را ایجاد می‌کند.

استراتژی خورجینی قطری

استراتژی خورجینی قطری، اختیار خرید لانگ و اختیار فروش شورت یا اختیار فروش لانگ و اختیار خرید شورت را تلفیق می‌کند. اختیار معاملات دارای قیمت‌های اعمال و ماه‌های سررسید متفاوت هستند.

اسپرد خورجینی

این حالت شامل خرید با ترید خورجینی و فروش اختیار خریدوفروش با قیمت‌های اعمال بسیار متفاوت نسبت به بازار است. این حالت سبب تعدیل هزینه تردی خورجینی از طریق قیمت‌های اعمال شورت می‌شود.

استرانگل

در حالت، خرید اوراق اختیار خریدوفروش با قیمت متفاوت نسبت به بازار و با سررسید یکسان، انجام می‌شود. این روش به دلیل قیمت‌های OTM (متفاوت نسبت به بازار) مقرون‌به‌صرفه‌تر است؛ اما برای رسیدن به سود، باید حرکات قیمتی قابل‌توجهی را تجربه کند.

اسپرد اسرانگل لانگ

در این حالت، استرانگل OTM با معامله شورت اوراق اختیار خریدوفروش با قیمت‌های اعمال OTM، خریداری می‌شود. هدف از قیمت اعمال شورت، کاهش هزینه اجرای استرانگل است.

استراتژی خورجینی پروانه آهنی

این استراتژی، حالت خورجینی لانگ را با استرانگل شورت شامل هر دو اختیار خرید OTM و اختیار فروش OTM فروخته شده نسبت به قیمت‌های اعمال خورجینی، ترکیب می‌کند. این روش سبب تعدیل قیمت‌های خورجینی می‌شود.

استراتژی خورجینی کرکس آهنی

این حالت شامل خرید خورجینی و سپس فروش اسپرد خرید و اسپرد فروش است که منجر به چهار اختیار معامله می‌شود. اسپردهای شورت موجب کاهش هزینه‌های خالص و همچنین محدود شدن احتمال سود می‌شوند.

نحوه انجام ترید خورجینی (Straddle Trade)

در این بخش به 8 مرحله کلیدی جهت ایجاد استراتژی خورجینی اولیه اشاره می کنیم.

سهم اصلی را انتخاب کنید

سهمی را شناسایی کنید که انتظار دارید قیمت آن به طور قابل‌توجه تغییر می‌کند. به دنبال کاتالیست‌های مؤثر مانند اخبار اقتصادی احتمالی، رویدادها، عرضه محصولات و غیره باشید که سبب افزایش نوسان قیمت می‌شوند. هر چه حرکت قابل‌انتظار بزرگ‌تر باشد، برای ترید خورجینی مطلوب‌تر است.

تاریخ سررسید را انتخاب کنید

سعی کنید تاریخ سررسید را با بیشترین دقت انتخاب کنید. زمان کافی برای حرکت احتمالی قیمت دارایی موردنظر خود اختصاص دهید، اما سعی کنید زمان بیش از حد در نظر نگیرید. 1-2 ماه زمان مناسبی است.

قیمت اعمال را برگزینید

قیمت اعمال مناسبی را تعیین کنید. عموماً، این قیمت نزدیک به قیمت بازار یا قیمت کنونی سهم است.

اوراق اختیار خرید و فروش را بخرید

تعداد مساوی اوراق اختیار خریدوفروش برای سهم موردنظر خود با قیمت اعمال و تاریخ سررسید مقرر، خریداری کنید. صرفاً تعداد قراردادها را به نحوی انتخاب کنید که با ریسک موردنظر شما، همخوانی داشته باشند.

روند حرکت قیمت را پایش کنید

قیمت سهم را با نزدیک شدن به زمان سررسید بررسی کنید و بازگشت‌های صعودی یا نزولی لازم جهت سودآوری ترید خورجینی (Straddle Trade) را ارزیابی کنید.

سناریو های مختلف را مدیریت کنید

درصورتی‌که سهم بالاتر از قیمت اعمال خرید شد، آماده فروش اختیار معامله خرید جهت کسب سود با فروش اختیار معامله خرید شوید و اجازه دهید تا زمان سررسید اختیار فروش فرارسیده و ارزش آن از بین برود.  همچنین اگر قیمت سهم به کمتر از قیمت اعمال رسید، اختیار فروش را جهت کسب سود معامله خود، بفروشید و اجازه دهید تا تاریخ اختیار خرید منقضی شود.

زیان معامله را به حداقل برسانید

درصورتی‌که به تاریخ سررسید نزدیک شده و قیمت سهم بین قیمت‌های اعمال است، کل ترید خورجینی را جهت عدم زیان کامل، ببندید.

بهترین استراتژی برای ترید خورجینی

رایج‌ترین و به‌طورکلی، مؤثرترین استراتژی برای ترید خورجینی، استفاده از قیمت‌های اعمال بازار برای هر دو لگ اختیار خریدوفروش است. خرید در قیمت بازار سبب کاهش ریسک، هزینه و زیان به بهترین شکل ممکن می‌شود.

منظور از قیمت بازار، انتخاب قیمت‌های اعمال در نزدیکی قیمت کنونی بازار یک سهم یا دارایی است. ممکن است قیمت اعمال اندکی بالاتر یا پایین‌تر از قیمت کنونی بوده اما همچنان نزدیک ناحیه قیمت بازار است.

مزایا و معایب ترید خورجینی (Straddle Trade)

ترید خورجینی (Straddle Trade) مانند هر استراتژی دیگر دارای مزایا و معایبی است که در جدول زیر به آنها اشاره شده است.

کلام پایانی

ترید با استراتژی خورجینی، یکی از روش‌های شناخته شده جهت معامله اوراق اختیار خرید و فروش در بازار آپشن است. درصورتی‌که معامله‌گر بتواند نوسان‌های شدید قیمتی را پیش‌بینی کرده و قیمت اختیار و زمان سررسید را با دقت مناسب انتخاب کند و سپس پوزیشن خود را به‌درستی مدیریت کند، می‌توان انتظار داشت که به سود مطلوبی با استفاده از ترید خورجینی (Straddle Trade) دست پیدا کند.

سوالات متداول

تفاوت بین ترید خورجینی و استراتژی استرانگل چیست؟

تفاوت اصلی بین این دو استراتژی، انتخاب قیمت های اعمال نسبت به قیمت کنونی یک دارایی در بازار است. در ترید خورجینی، اوراق اختیار خرید و فروش به طور هم‌زمان با یک قیمت اعمال، خریداری می‌شوند. استرانگل ها شامل اختیار خرید و فروش لانگ هستند. اما قیمت اعمال متفاوت از قیمت بازار است.

آیا استراتژی خورجینی، یک استراتژی صعودی (گاوی) است؟

خیر، استراتژی‌های خورجینی عموماً ماهیتی خنثی دارند و نه کاملاً صعودی و نه کاملاً نزولی هستند.

نرخ موفقیت استراتژی خورجینی چه‌قدر است؟

باتوجه‌به ماهیت پیچیده ترید و نوسان اوراق آپشن، نمی‌توان هیچ آمار دقیقی از موفقیت استراتژی‌های خورجینی بیان کرد. سوددهی آنها بستگی به عوامل زیادی خارج از کنترل تریدر دارد. با این‌ حال، مطابق برخی از برآوردها، نرخ تقریبی موفقیت ترید خورجینی، حدود 25-35% در صورت رعایت همه جوانب آن است.

چه زمانی، بهترین زمان استفاده از ترید خورجینی است؟

بهترین زمان استفاده از استراتژی خورجینی، هنگام جابه‌جایی بزرگ قیمت یک دارایی است. انتشار رویدادهای خبری، آمار اقتصادی، عرضه و اعلامیه‌های یک پروژه و مواردی از این دست، می‌توانند سبب افزایش نوسان قیمت یک دارایی شوند.